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澳5彩票开户:白酒股还热不热,基金给了答案!

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酒讯方圆/文

白酒涨价潮、茅台酒提价预期,临近年底,风吹草动都在动摇呼之欲出的年底行情。

近日,规模逼近1000亿元、被誉为“国民第一基”的招商中证白酒指数LOF宣布提高申购限额,在此之前,另一只规模较大的酒类基金鹏华酒基金则宣布限购。基金大门开合之间,透露着基金经理对白酒怎样的态度呢?

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限购or提高申购限额

关注白酒的投资者对招商中证白酒这只基金并不陌生,这可能是比“公募一哥”张坤的易方达更为老百姓所熟知的白酒基金了。要知道,这可是个人投资者持有比例高达99.9%的“国民第一基”。也就是说,持有招商中证白酒这只基金的人几乎都是散户。

12月21日,招商中证白酒指数LOF发布公告称,自12月21日起,招商中证白酒A/C份额的申购、转换转入业务限额分别调整为20万元、10万元。而就在一个月前,该基金刚刚于11月2日将申购、转换转入业务限额调整为10万元、5000元。

从业绩来看,招商中证白酒A、招商中证白酒C近三个月的涨幅分别为18.39%、18.35%,同期中证白酒指数的涨幅为14.30%。

需要注意的是,招商中证白酒的持仓中,贵州茅台的份额约751万股,占基金资产净值比例14.79%。如此庞大的“含茅量”也让它成为全市场持有茅台数量最高的基金。

而在近三个月里,贵州茅台的股价从1694元/股一路上涨至2194.09元/股,涨幅高达29.52%,为招商中证白酒这只基金提供了足够强劲的成长动力。

另外,另一只酒类基金则选择持续限购。日前,鹏华中证酒指数基金发布公告称,自12月20日起该基金A份额和C份额的大额申购、转换转入和定期定额投资,分别调整为2万元和1000元。这也是该基金自11月2日把A类份额的最高申购金额设定在5万元、12月3日进一步压低到3万元之后的第三次限购。

鹏华中证酒是市场上另一只热门酒类基金,和招商中证白酒一样,鹏华中证酒也是“散户当家”的热门基金,其个人投资者持有比例超过了90%。

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年底行情日趋成型

热门白酒基金开闸和关闸态度不一,向投资者传递了什么信号?

香颂资本董事沈萌对酒讯分析表示,限购或提高申购限额,都说明投资者对基金的投资需求高涨。具体来看,限购是基金规模不变,为了更多投资者能够参与;提高申购限额是投资者踊跃,因此开放投资者可以申购更多份额。虽然路径不同,但原因都是投资者对基金的需求强烈。

简而言之,限购和提高申购限额的作用殊途同归。限购是为了更公平,让更多人参与;提高申购限额则是为了更好地满足投资者的投资需要。可以看到,投资者对于白酒板块的热情毋庸置疑。

事实上,自白酒涨价潮势头渐起,白酒板块掀起年底行情的呼声一直在喧嚣。回顾这一轮白酒涨价潮,飞天茅台欲提出厂价的的猜测无论是机构还是专家抑或是消费者,乐此不疲地进行着一轮又一轮的讨论。

与此同时,五粮液、泸州老窖两家高端白酒标杆计划外的提价将白酒涨价潮的浪头推至顶点,剑南春、舍得酒业、水井坊等十余家次高端玩家扎堆提价,白酒舞台上“涨”声一片。

按照以往经验,春节销售旺季来临之前的一波涨价是白酒行业的常规操作。而涨价潮之后,所对应的便是酒企销量大涨――酒企提价推动经销商在价格上调之前批量囤货,以便获得更高的中间利益,从而促成了酒企销量上涨。这和资本市场挂钩的影响则是业绩预期的上涨。

沈萌则进一步补充表示,一方面和其他板块比,白酒板块的稳定度更好,另一方面明年货币政策趋向宽松,基建投资与房地产开发的监管调整,都有利于白酒板块的业绩表现。这也是刺激投资者对白酒板块热情上涨的重要因素。

03

仍需警惕行业分化

涨价促业绩的“钱景”已稍有成效。据华创证券调研,茅台打款局部推进,五粮液基本完成前期第一笔20%的打款要求,泸州老窖第一阶段回款基本结束,洋河、酒鬼酒等次高端酒企第一轮打款亦有序进行。预计12月25日之前行业第一轮打款初步完成。

但经销商对于酒企的涨价并非全盘照收。白酒营销专家肖竹青对酒讯表示,酒厂涨价考验其品牌价值、社会库存以及销售服务体系的执行力,品牌较弱、社会库存较大的品牌没有涨价底气。如此一来,酒行业的强者恒强、弱者更弱的趋势将会更加明显。

酒讯梳理近两个月以来的酒企涨价发现,酒企涨价主要分为战略型涨价以及成本覆盖型涨价。类如泸州老窖对国窖1573进行计划外配额的涨价,官方通知的涨价并非源自“成本”原因;而类似景芝酒业,则开门见山地坦白了成本压力所致。

两种类型的涨价覆盖面也不同,泸州老窖涨价针对国窖1373、泸州老窖特曲等大单品进行提价,产品在市场具备一定的品牌势力;而景芝酒业的涨价则覆盖了18个系列产品的涨价,品牌影响力参差不齐。业内人士提醒,此轮涨价同时也将进一步加深行业挤压态势,需要特别关注酒企后期社会库存消化情况。

光大证券也指出,白酒主流消费群体数量呈现下跌趋势,新一轮行业增长主要来自价格上涨与产品升级,行业集中度提升,板块分化明显。行业挤压式增长下,高端白酒赛道优势更加明显。

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